🎰 Лудоманы
Если вы думаете, что частный инвестор сильно отличается от управляющего фондом, то ошибаетесь. У фондов больше данных, связей и инструментов. Но психология та же: загореться идеей, поверить в свою исключительную правоту — и поставить всё.
💁♂️ Знакомьтесь: Леопольд Ашенбреннер, 24-летний основатель Situational Awareness. Он окончил Колумбийский университет в 19 лет, работал в OpenAI и рано понял, что гонка ИИ упрётся в электричество, дата-центры и память.
На этой идее Леопольд собрал логичный портфель: Bloom Energy, Nebius, Sandisk, Micron, CoreWeave, SK Hynix. Фонд вырос с нескольких сотен миллионов до более чем $20 млрд, а за первое полугодие 2026-го заработал 439%🤯
🙇♂️ И вот здесь сильная аналитика превратилась в лудоманию.
Почти все «разные» позиции зависели от одной идеи. К этому добавились плечо — по сообщениям, до 4х — и около $5 млрд в неликвидной Anthropic. В июле AI-акции рухнули, а часть шортов одновременно пошла против фонда. Банки потребовали обеспечение, но бумажную прибыль в Anthropic нельзя было мгновенно превратить в деньги.
Фонд стал вынужденным продавцом и одним блоком отдал Citadel большую часть публичного портфеля. Результат июля — минус 67%. А любимые акции Леопольда после сделки тут же отскочили на десятки процентов. Похоже, продавать пришлось почти на самом дне.
❗ И вот главный урок для частного инвестора. Частник, покупающий акции только на свои деньги, может спокойно переждать падение — никто не заставит его продавать. Леопольд же использовал заёмные деньги. Когда позиции рухнули, банки поставили ультиматум: довнести капитал или закрыть сделки. Поэтому даже правильную долгосрочную идею ему пришлось продавать почти на дне.
Но разница — в масштабе. Доходность 10–20% на собственный миллион не сделает вас миллиардером. А комиссии с привлечённых миллиардов дают управляющему и огромный заработок, и соблазн бесконечно наращивать риск.
Леопольд, возможно, был прав насчёт будущего ИИ. Но рынок забирает лудоманов, которые не могут умерить свой аппетит к риску. Обратите внимание: профи, который разобрался в секторе до каждого камушка, смог найти идею, понять рынок и заработать, но не смог вовремя остановиться и начать контролировать риски. В результате его сбрила слабая секторальная диверсификация — акций было много, но ставка оставалась одной.
Telegram | Max | VK